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• 发布时间：2025-05-19 06:15:22
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　　2ღღ、美联储在5月会议上维持利率不变ღღ，离岸人民币与港币兑美元汇率维持强势ღღ，对A股ღღ、港股影响有多大？

　　程大爷ღღ：在重要新闻发布会当天中午的季卡点评加餐中日本卡一卡二卡三爱区ღღ，我对发布会内容进行分析ღღ，整体持谨慎态度ღღ。这主要归因于这些利好政策早已被市场充分预期ღღ，部分政策甚至提前预告ღღ，使得 “预期内的利好” 在发布会前已在行情中得到体现ღღ。

　　在重大新闻发布会或重磅利好落地时ღღ，投资者应保持理性ღღ。若仓位较高ღღ，可在市场高开时适度止盈ღღ；若仓位较低ღღ，也应避免盲目追涨ღღ。

　　正如我在节目中多次强调ღღ，面对重大消息时ღღ，投资者需具备逆向思维ღღ。许多投资者在看到重大利好后易盲目入市ღღ，尤其在高仓位情况下冲动追涨ღღ，往往会在当日高位承接ღღ。虽然市场长期或仍有上行空间ღღ，但短期内的回调仍会造成损失ღღ。

　　此次发布会前ღღ，市场已提前反应ღღ：五一后首个交易日（周二）ღღ，市场出现趋势性上涨ღღ，创下 4 月 7 日下跌以来的反弹新高新利18ღღ，并在周三以跳空形式完全回补前期缺口ღღ。这种表现本质上属于 “利好兑现”ღღ，为前期布局的投资者新利18ღღ，特别是机构投资者提供了获利了结的时机ღღ。

　　除 “利好兑现是利空ღღ，利空落地是利好” 的市场规律外ღღ，成交量与技术指标也是重要的判断依据ღღ。从技术层面看ღღ，市场在连续小阳线上涨后ღღ，突然出现跳空高开缺口ღღ，并伴随成交量放大ღღ，该缺口极有可能是消耗性缺口ღღ，预示市场短期内或触及阶段性高点ღღ。

　　除预期因素外ღღ，政策力度温和也是重要原因ღღ。相较于此前 “9・24” 的利好政策ღღ，本次降息ღღ、降准等举措并未形成突破性刺激ღღ，整体力度符合市场普遍预期ღღ。

　　本被市场视为利空的银行板块ღღ，在周五创下指数新高ღღ，完全收复前期跌幅ღღ。这一反常走势的关键日本卡一卡二卡三爱区ღღ，在于本次政策调整幅度显著低于市场预期ღღ：7 天逆回购利率仅下调 10 个基点（bp）ღღ，市场预期后续 LPR 也将同步下调 10 个 bpღღ；降准幅度为 0.5 个百分点ღღ，属于常规操作区间ღღ。此前市场普遍预计降息幅度更大ღღ，甚至将存款利率下降与 25 个基点的贷款利率下调相对应ღღ。实际降息力度远低于预期ღღ，使得银行净息差压力小于此前担忧ღღ，反而构成利好ღღ。

　　从银行股的超预期表现延伸至整体市场ღღ，随着本次利好政策落地ღღ，市场博弈重新回归场内资金的存量博弈模式日本卡一卡二卡三爱区ღღ。由于政策未形成显著增量资金入场ღღ，难以推动市场大幅上行ღღ。

　　基于此ღღ，预计 4 - 5 月市场仍将维持平淡走势ღღ，消息面与政策面难有超预期变化日本卡一卡二卡三爱区ღღ。建议投资者适度休息ღღ，减少频繁盯盘ღღ。需要明确的是ღღ，当前市场仍处于牛市基调ღღ，下方支撑较强ღღ，大幅下跌风险较低日本卡一卡二卡三爱区ღღ，但短期内也难以出现快速大幅上涨行情ღღ。

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　　[风险揭示] 节目中所述内容仅供交流参考ღღ，不作为投资者买入或卖出操作及其他投资建议ღღ，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险ღღ。市场有风险ღღ，投资需谨慎ღღ。（程峰证券执业编号ღღ：S78）

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　　梁欣ღღ，股市广播新锐主持人ღღ，风格清新具亲和力ღღ，擅长财经访谈ღღ，现主持交易日《股动全城》ღღ，周末《程大爷论市》等栏目新利18ღღ。-嘉宾-

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